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周四两市冲高回落弱势震荡整理，早盘指数开盘涨跌不一，开盘后很快分化，科技股仍表现活跃，推动科创50指数翻红冲高，但50指数继续承压，昨天活跃的小票也出现了明显回吐，科创板独木难支，冲高至10点半前后遇阻回落，午盘前中证1000、上证50等指数持续走低，午间指数涨跌不一，午后大盘延续震荡走势，虽然科创50指数表现较强，但仍难以带动其他指数和板块走强，收盘时科创50指数小幅上涨，其他主要指数均有所下跌，成交量明显萎缩，红盘股1700余支，北向继续流出42.96亿元。

板块方面光刻机、OLED、日化、芯片半导体、3D打印、CPO等板块表现较强，房地产、物业管理、船舶、知识产权、证券、传媒等板块跌幅居前。市场仍然缺乏持续做多的动力和信心，板块表现也非常反复，核心权重板块没有足够的稳定性，这就造成市场的走势反复波折，但短期杀跌动能有限，今天已经出现了明显缩量，持续下跌的可能性不大，等待回吐压力释放衰竭后有望展开新的反攻。

市场是一个整体，尽管局部的板块或指数可能在一个较短的阶段内出现独立的走势，但周期拉长来看趋势是基本相同的，不过在具体运行中板块、指数的差异往往会让市场的走势更加复杂化，如果大部分板块能保持同步的节奏，市场无论是涨跌都会比较有力，也会有更大的惯性，但如果板块的节奏差异很大，甚至出现此起彼伏的背离走势，那就不免会分散力量，反而形成相互掣肘拖后腿的现象。近几年以来这种情况非常常见，一方面是市场规模大了，板块的基本面各不相同，所处的行业周期也不尽相同，另一方面是场内资金的策略方法差异很大，短线游资和长线资金完全不是一路的，市场运行是割裂的，这样就很难形成合力。近几天蓝筹股的走势就是典型的例子，在前期市场持续下跌的阶段，蓝筹股可以说是难得的稳定器，那近几天显然已经开始拖后腿了。

说白了市场想要持续走强，蓝筹权重股的稳定是必不可少的条件，这个稳定是两方面的，一是要稳得住，就是在市场弱势期能顶得住压力，这一点蓝筹股还算基本合格，二是要涨的起，就是在业绩稳定增长的基础上保持长期稳步走强的形态，这一点就比较差了，当然这也和A股热衷于短炒有关，实际上有不少看起来股性呆滞的大蓝筹股都有相当可观的长期回报率，但往往是长期横盘后走出一个上升期，然后又是长期横盘，这就让很多人没有耐心持有，而市场热捧的一些白马股往往会陷入提前透支、过度炒作的局面，例如中国中免从20年初开始的短短一年时间里飞涨了5、6倍，虽然的确是行业龙头，盈利能力也非常强，但如此猛烈的上涨显然严重透支了未来的潜力，结果就是见顶之后已经反复下跌了两年半之久，股价几乎已经腰斩两次，即使是茅台这样盈利依然保持平稳增长的优质龙头公司，过度炒作之后也已经横盘整理两年多了，没有这些权重蓝筹白马的核心带动作用，小票炒的再热闹也不可能带动大盘。

所以就短期而言，以金融地产为代表的蓝筹股必须尽快企稳，这些板块稳住了，市场才有稳定良好的做多环境，否则大盘又会陷入弱势拉锯抵抗震荡的局面中。预计周五大盘小幅反弹，外资8月净流出金额创出历史纪录，这个影响也是不容忽视的，目前市场的现实目标仍是尽快确认企稳，只有站稳了不再频繁创出新低，随后才谈得上可持续的反弹。我自己今天持股观望没有操作，仓位仍是105%（27.5%融资）。

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